区块链行业的投资者在早期大多将数字通证当作投资工具，而不是支付工具。由于存在投机行为，数字通证的价格波动较大。而稳定币有可能成为区块链与法币世界之间的联系桥梁，这是一个值得关注的现象。

稳定币与银行券的类比

稳定币若能达成广泛共识，那么它的作用就与商业银行的银行券相似。这种相似性表明，尽管货币形式发生了变化，但稳定币在一定范围内能够起到类似交换媒介的作用。比如在一些规模较小的区块链商业生态中，稳定币能够像银行券那样进行流转。同时，它还能够避免像数字通证那样，由于缺乏价值锚定物而导致的不稳定状况。

区块链技术要大规模落地，需要用用于偿付的通证来支撑货币的价值尺度。在一些新兴的区块链商业场景中，倘若没有稳定的通证作为价值支撑，那么交易的信任成本就会变得很高。在以物易物的远古时代，正是由于没有稳定的价值尺度，所以才发展出了货币。在区块链的环境下也是这样，需要稳定币来确保交易体系能够顺畅运行。

稳定币的抵押形式与市场现状

目前稳定币的抵押形式已基本确定下来，大致有五种。其他分类只是从不同角度进行划分的。并且在市场上，主流稳定币中 1:1 锚定法币，尤其是美元的模式是最被认可的。前十大主流稳定币当中，有八个是锚定美元的，前两大主流稳定币的市场份额将近 85%。这种寡头局面在稳定币的种类、抵押方式以及抵押物等方面都表现得很突出。例如在一些主流的加密货币交易平台上，基本上是美元锚定的稳定币占据着主要的交易地位。

区块链企业与稳定币的发展关系

区块链的原生机构，像头部的交易所，也参与到了稳定币领域。火币以及 OKex 主要是为交易所和公链的生态提供服务。币安提出的“启明星”计划，其眼光投向了跨境支付领域，想要成为“一带一路的 Libra”。这表明不同的机构对于稳定币的期望用途存在差异。例如，币安察觉到了跨境支付中存在的痛点以及巨大的潜力，希望通过稳定币来推动跨境支付的革新，然而其他机构则更多地将目光聚焦在自身生态的建设和完善上。

稳定币背后的参与者及其目的

会有更多机构巨头参与到稳定币和数字通证的发行中。它们不仅仅把稳定币和数字通证当作支付工具，还会借助自身的影响力来为其背书，从而获得用户的信任。比如 Facebook、沃尔玛等巨头如果参与进来，稳定币的信任度在一定程度上会由这些巨头的信用传承而来。与此同时，像国家发行数字货币也是类似的情形，国家会利用自身的公信力来为数字货币提供担保。

稳定币发展需保证的要素

稳定币要避免重蹈覆辙，需保证以下三点。其一，发行人需具备良好的内部治理结构，只有良好的内部管理，才能让稳定币的发行保持健康有序。其二，抵押品的价值要稳定，如此稳定币的价值基础才不会坍塌。其三，要赢得社会对其治理算法以及社会接受度的信任。就如同一个新生的金融产品，若不能获得社会信任，基本上很难进行推广。

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