近期，人们对于A股在经历快速上涨之后，港股的反应格外关心。我们可以回顾一下2014年至2015年间A股市场的牛市阶段，观察那时港股的整体走势以及各个行业的具体表现。
恒指收益与走势
2014年7月至2015年6月，恒指实现了盈利，但始终跑输A股。在这段时间里，恒指在2014年9月至10月、2014年12月和2015年3月初都遭遇了下跌。与此同时，A股要么保持平稳，要么持续攀升，与恒指的差距相当明显。
AH 市场分化原因
三个阶段AH市场显现出不同，这主要是因为两个方面的因素。当时，美股整体呈现下滑趋势，而港股由于其“离岸”的特殊性，很容易受到风险冲击，进而受到影响。在外部因素的干扰下，港股就像是被绊住了脚的跑步者，难以与A股保持同步发展。
低估值与资金推动
三月前，恒生指数处于上涨趋势，与A股相比，港股的绝对价值显得较低。2015年3月，证监会批准公募基金通过沪港通渠道投资港股，这一决策迅速点燃了南下资金的购买欲望，从而促进了港股估值的上涨。
盈利下修情况
在14到15年这段时间里，港股市场正遭遇盈利下滑，这表明其上涨并非建立在稳健的业绩之上。尽管三月至四月间有大量资金南下涌入，但外资流入并未明显加速。没有稳固基础支撑的股价上涨，就像空中楼阁一般，其稳定性让人感到不安。
汇率与市场偏好
近期，国内外经济数据连续突破预期 https://www.ylsfc.cn，表现为美元贬值、港元升值、人民币汇率上升。这样的汇率走势对汇率条件非常有利。这不但吸引了大量资金流入港股市场，还提高了盈利预期，市场对风险的承受能力也在增强，整体上对港股市场产生了积极影响。
对比与未来展望
本周A股的平均日交易额超过了1.6万亿，上证综指在一周内上涨了7.31%。这样的走势使得市场开始把当前的行情与2015年的牛市相比较。回望2014年到2015年，尽管港股实现了正收益，但整体表现并不理想。这主要是因为海外市场的下跌风险传递过来，加上香港本地发生的社会事件所导致的。从长远来看，港股内企的盈利预期不高，估值也相当低，并且对债务风险有一定的抵御能力。就算国际市场有波动，港股市场依旧能维持一定的独立性。
大家对当前股市态势有何见解？觉得港股能否再现14到15年的走势？欢迎在评论区分享您的看法。另外，也请为这篇文章点赞并帮忙转发。
